Вчера наш рынок закрыл день снижением после новости  о том, что лаборатория Бундесвера нашла в организме Алексея Навального следы яда из группы «Новичок». Инвесторы опасаются нового витка «санкционной войны» против России. Они предпочли не искушать судьбу и продать часть акций. Сентябрь может стать нервным месяцем из-за сочетания ряда факторов.  Тут и нестабильная ситуация в Белоруссии и вероятность коррекции на рынке США (статистически за 20 лет сентябрь худший месяц для индекса S&P-500). Кроме того, 8 сентября Сенат выйдет после летних каникул и начнется новый этап обсуждения по соглашения  по следующему пакету поддержки экономики США между республиканцами и демократами. Ввиду большой разницы позиций вряд ли обсуждения будут проходить мирно.

Нервная обстановка на рынке отпугивает инвесторов, но зато дает дополнительные возможности для заработка спекулянтам. Кстати, нефтяные цены также помогут спекулянтам. Они явно не будут стоять на месте. В первом квартале 2021 года Иран хочет получить освобождение от сделки ОПЕК + и нарастить добычу нефти. Другие страны также захотят получить освобождения, чтобы решить свои бюджетные проблемы после пандемии и карантина  и это ставит под вопрос устойчивость сделки ОПЕК+. Стабильные цены на нефть сейчас поддерживаются не балансом спроса и предложения, а соглашением ОПЕК+ и негативным воздействием на нефтедобычу в США  урагана «Лаура».

Индекс МосБиржи вчера не смог преодолеть зону сопротивления 2800-2869 пунктов. Максимальное значение дня 2794,6. Причина в динамике нефтяных котировок. Цены на нефть «забуксовали» в зоне сопротивления $35-36 (Brent), поэтому котировки нефтяных акций стали снижаться. Ситуация с нефть следящая… От локального минимума 15,08 котировки выросли более чем в два раза и рынок перегрет. Но с другой стороны, на графике есть техническая поддержка $29 и перспективы обвала котировок в мае-июне не просматриваются — избыток предложения ослабевает. На прошлой неделе запасы нефти в США сократились на 5 миллионов баррелей. Дисциплина выполнения нового соглашения ОПЕК + хорошая. При договоренности сократить добычу с 1 мая на 9,7 млн. баррелей в день, в настоящее время страны ОПЕК + уже сократили добычу на 6 млн. баррелей в день. Начинает оживать авиаотрасль – спрос на керосин растет. Ряд авиакомпаний из Канады и США заявили о том, что продажи авиабилетов превысили их отмены (об этом заявил и крупнейший лоукостер США Southwest Airlines).

Вчера индекс МосБиржи преодолел апрельский максимум 2713,5.  Технические индикаторы на дневных графиках пока не сигнализируют о «перекупленности» рынка, но на пути «быков» есть зона сопротивления 2800-2869 пунктов. Как только цены на нефть перестанут расти, оптимизм  у трейдеров поубавится. Но в мае спрос на нефть восстанавливается,  мировые производители сократили миллионы баррелей добычи и возвращение котировок нефти (Brent) к отметке 16 долларов кажется маловероятным. Международное энергетическое агентство (МЭА) в ежемесячном отчете, опубликованном в четверг, сообщило, что ожидает «впечатляющего» падения мировой нефтедобычи в мае – на 12 млн б/д, до 88 млн б/д, что является 9-летним минимумом. По мнению МЭА, такое падение произойдет во многом за счет снижения нефтедобычи в США.

Наверняка более высокие цены на нефть приведут к тому, что дисциплина среди участников ОПЕК+ в части выполнения недавних соглашений об ограничении нефтедобычи ослабнет. В конце июня или начале июля мы увидим новую просадку нефтяных цен. Но она будет не такой большой как апрельская просадка. «Нефтяные качели» в этом году будут работать в полную силу. Гадать на кофейной гуще я не будет, но как только цены на нефть пробьют вниз горизонтальную поддержку $29 долларов (Brent), игра на повышение в нефти и нефтяных акциях потеряет актуальность. Думаю, что до конца июня производители нефти будут постепенно наращивать объемы поставок и этот факт негативно скажется на ценах. Goldman Sachs на прошлой неделе оставил без изменения прогноз по цене нефти на лето – по $30 за баррель нефти Brent и $28 за баррель нефти WTI, отметив сохраняющуюся неопределенность касательно темпов восстановления мирового спроса на нефть в качестве причины отказа от повышения прогнозов по цене нефти.

По итогам прошлой неделе индекс МосБиржи показал рост. Я рассматриваю этот рост как коррекцию к  снижению с 21.02.2020, а не как перелом нисходящего тренда. Ситуация на мировых биржах негативная — просвета в борьбе с новым вирусом не видно. Поэтому, с начала года мировой индекс MSCI упал примерно на 23%, а индекс развивающихся рынков MSCI упал с начала года на 34%. Я не согласен с экспертами, которые считают что глобальная рецессия уже «в цене акций». Пока, даже примерно нельзя оценить экономический ущерб от коронавируса. Различные меры монетарной и налоговой поддержки бизнеса необходимы, но они маскируют  экономический ущерб.


Временная стабилизация рынка возможна, но для этого нужно чтобы появился «свет в конце туннеля» в борьбе с коронавирусом. Позитивом может стать, по мнению аналитиков Goldman Sachs, признаки замедления экономического спада или признаки того что второй виток эпидемии будет щадящим (вирус мутирует и ослабнет). По данным университета Джона Хопкинса, число случаев заболевания в США новым вирусом превысило 137 000, а число смертей превысило 2400. Трамп считает, что если число жертв в США составит от 100 000 до 200 000, действия властей можно назвать эффективными. Сразу хочу извиниться – по другим источникам он сказал, что гибель до 100 000 жителей США это «хороший сценарий». Исходя из этих ужасных цифр и из  того что пик смертности в США ожидается примерно через 2 недели,  тема коронавируса в ближайшее время не исчезнет из биржевой аналитики.  Пока света в конце туннеля не видно, инвесторы будут покупать исключительно «защитные» акции, например акции золотодобывающих компаний или акции Сургутнефтегаз прив.